Ouro: Análise de Cenários e Potencial de Valorização em Contexto de Incertezas

Destaques

• O ouro mantém seu status de "porto seguro" neste ano, impulsionado por tensões geopolíticas e compras de bancos centrais.
• Projeções de bancos de investimento indicam potencial valorização (ex: meta de US$ 3.000/onça).
• O metal atua como hedge (proteção) importante contra a inflação persistente em serviços e riscos fiscais globais.

Ouro: A Reserva de Valor em Ascensão neste ano

A busca por segurança e estabilidade em um cenário global de incertezas tem impulsionado o ouro, consolidando-o como uma reserva de valor de destaque. Em 5 de janeiro deste ano, o preço do ouro atingiu US$ 4.443,37 por onça, um aumento de 2,57% em relação ao dia anterior e uma valorização de 68,65% em comparação com o mesmo período do ano anterior. O metal precioso alcançou um recorde histórico de US$ 4.794,85 em dezembro de 2025. Essa performance robusta é sustentada por uma confluência de fatores macroeconômicos e geopolíticos.

O Cenário Global e a Busca por Refúgio

A instabilidade geopolítica, exemplificada pela recente intervenção militar dos EUA na Venezuela, tem sido um catalisador significativo para a demanda por ouro. Tais eventos aumentam a aversão ao risco entre os investidores, que buscam ativos considerados seguros para proteger seu capital. A declaração do presidente Donald Trump sobre a "administração" temporária da Venezuela adicionou uma camada de incerteza às relações internacionais, exacerbando a procura por ativos de refúgio.

Além das tensões geopolíticas, as políticas monetárias dos bancos centrais desempenham um papel crucial. O início de um ciclo global de redução de taxas de juros em 2025 reduziu o custo de oportunidade de deter ouro, que não gera juros ou dividendos. Luis G. Ferreira, CIO da EFG Private Wealth Management para as Américas, destaca que essa dinâmica fortaleceu a posição do ouro como reserva de valor.

O Papel dos Bancos Centrais e a Demanda Institucional

Os bancos centrais têm sido compradores ativos de ouro, aumentando suas reservas para diversificar portfólios e diminuir a dependência do dólar. Em outubro de 2025, as compras líquidas de ouro por bancos centrais atingiram 53 toneladas, elevando o total do ano para 254 toneladas até aquele mês, um aumento de 36% em relação ao mês anterior. Essa demanda institucional robusta, combinada com fluxos de investimento em ETFs e fundos, sugere que o ouro continuará a ser visto como um pilar de estabilidade. Mais de 70% dos investidores institucionais consultados pelo Goldman Sachs esperam uma nova valorização do ouro neste ano, com 36% projetando que o metal alcance US$ 5.000 por onça.