FIIs de Shopping: Forte Recuperação Trimestral e Recomendações em Alta

Destaques

• Fundos de investimento imobiliário (FIIs) de shopping centers apresentaram um retorno expressivo de 22,4% no segundo trimestre, superando o desempenho geral do mercado de FIIs.
• Grandes players do mercado financeiro, como Itaú BBA, XP, BTG Pactual e Genial, incluíram FIIs de shoppings em suas carteiras recomendadas para julho, apostando na resiliência da receita de aluguel e alta taxa de ocupação.
• Apesar dos indicadores operacionais sólidos, como alta ocupação e baixa vacância, o setor de shopping centers enfrenta desafios relacionados à pressão sobre os lojistas e à necessidade de adaptação a um consumidor mais exigente e digitalizado.

Recuperação Robusta no Segundo Trimestre

Os fundos de investimento imobiliário (FIIs) focados em shopping centers demonstraram uma performance notável no segundo trimestre, registrando um retorno de 22,4%. Este desempenho superou significativamente a média do setor de FIIs, que alcançou 12,2% no mesmo período. Após um primeiro trimestre com resultados mais modestos, onde o setor de shoppings obteve um retorno de 2,1% frente aos 4,8% do mercado mais amplo de FIIs, esta recuperação marca um ponto de virada positivo. Empresas como Macerich, Simon Property Group e Tanger Inc. apresentaram retornos totais de 34,2%, 21,2% e 17,1%, respectivamente, superando o desempenho geral do setor.

FIIs de Shopping Volta ao Radar das Carteiras Recomendadas

A virada do primeiro para o segundo semestre trouxe um renovado interesse por parte das gestoras em FIIs de shopping centers. Instituições financeiras de peso, incluindo Itaú BBA, XP, BTG Pactual e Genial, passaram a incluir esses fundos em suas carteiras recomendadas para julho. Essa mudança de estratégia ocorre após o IFIX, o índice de referência dos FIIs, ter registrado uma queda de 1,21% em junho, influenciado pela abertura dos juros de longo prazo. A tese principal por trás dessa realocação de capital reside na resiliência da receita de aluguel e na elevada taxa de ocupação dos grandes centros comerciais, que, em muitos casos, supera os 96%. Operadoras como Multiplan, Iguatemi e BRMalls têm apresentado resultados consistentes nesse sentido.

Indicadores Operacionais Sólidos e Novos Desafios

Os fundos imobiliários de shopping centers continuam a exibir indicadores operacionais robustos, com taxas de ocupação próximas a 95% e vacância em torno de 5%, patamares semelhantes aos observados antes da pandemia. As vendas, em termos nominais, mantêm-se elevadas, embora o ritmo de crescimento tenha desacelerado. Para este ano, a projeção de avanço no faturamento dos shoppings é de apenas 1%, o que, descontada a inflação, representa uma perda de crescimento em termos reais.