Big Techs: IA Impulsiona Captação Recorde e Aumenta Volatilidade no Mercado de Títulos Americano

No entanto, essa expansão acelerada levanta preocupações significativas entre investidores e analistas. Há um alerta de que a rápida expansão da IA liderada pelas empresas hyperscales pode aumentar a volatilidade no mercado de títulos de alta qualidade, que até então era mais estável. Há um receio crescente de que os aportes agressivos possam resultar em excesso de infraestrutura e retornos mais baixos, com alguns investidores já falando em uma possível "bolha de IA". Uma pesquisa com gestores de fundos indicou que 54% deles acreditam que o mercado de IA já está em uma bolha, enquanto 30% veem o investimento em IA pelas Big Techs como a fonte mais provável de uma crise de crédito.

Financiamento e o Aumento do Endividamento

O financiamento desses investimentos massivos em IA também se tornou um ponto de atenção. As empresas estão recorrendo cada vez mais ao mercado de dívida para sustentar seus projetos. A Alphabet, por exemplo, vendeu US$ 25 bilhões em títulos em novembro, e sua dívida de longo prazo quadruplicou no ano passado, atingindo US$ 46,5 bilhões. A Meta planeja levantar US$ 25 bilhões com a venda de títulos para cobrir os crescentes custos de IA, e a Oracle vendeu US$ 18 bilhões em títulos para financiar o desenvolvimento de data centers. O crescimento do capex tem reduzido o tradicional fluxo de caixa livre das gigantes de tecnologia, levando a um aumento do endividamento. Para 2027, o capex dos hyperscalers pode atingir US$ 870 bilhões, embora limitações na oferta de energia elétrica possam restringir a expansão da capacidade de IA.

Perspectivas e Riscos Atuais

O atual período se apresenta como um momento crucial para o mercado financeiro americano, com a inteligência artificial atuando como um divisor de águas. Enquanto alguns analistas preveem que a IA continuará a sustentar as bolsas americanas devido a fundamentos sólidos e um superciclo de investimentos, outros alertam para os riscos inerentes a essa euforia. A volatilidade, que já foi um tema marcante no ano passado, pode se intensificar à medida que os mercados avaliam a capacidade da IA de entregar os retornos esperados.

A pressão sobre as ações de tecnologia também é notável. No início do ano, a Nasdaq acumulava cinco semanas consecutivas de queda, impulsionada por baixas nas chamadas "Sete Magníficas". Empresas como Microsoft e Amazon, que estão na linha de frente dos investimentos em IA, registraram quedas significativas em suas ações no início do ano.

Em suma, a relação entre Big Techs, inteligência artificial e o mercado de títulos dos EUA é complexa e dinâmica. Embora os investimentos em IA prometam impulsionar o crescimento e a inovação, a magnitude desses aportes e a concentração de poder nas mãos de poucas empresas levantam questões importantes sobre a estabilidade e a volatilidade do mercado financeiro no médio e longo prazo. A capacidade de monetização desses investimentos e a sustentabilidade dos modelos de negócios serão determinantes para o futuro do setor.